作者:城市网 来源:城市网学院 更新日期：2013-5-26
1.资金时间价值的含义与原因
含义：资金发生的时间不同而使资金的价值不同，利息、利率是资金时间价值的体现。
原因：通货膨胀、货币贬值-等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能
承担风险-未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定因素
货币增值-货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能
2.单利
利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息。
i=n?i
本利和=本金+利息额
—i：利息额
—p：本金
—i：利率
—n：计息周期
3.复利
复利指每期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，即不但本金产生利息，而且利息也产生利息。
公式
年数 年初本金 本年利息 年末本利和
第一年 pp×ip+p×i=p（1+i）
第二年 p（1+i） p（1+i）×ip（1+i）+ p（1+i）×i= p（1+i）2
第三年 p（1+i）2 p（1+i）2×ip（1+i）2+ p（1+i）2×i= p（1+i）3
……
第n年 p（1+i）n-1 p（1+i）n-1×ip（1+i）n-1+p（1+i）n-1×i=p（1+i）n
4.现金流量图
一条向右的带箭头的线代表时间轴
上面的点代表时间点，起点为0，依次为123…n
向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出
箭头的长短与资金量值成正比
5.资金时间价值换算的基本原则
不在同一时点的资金不能比较大小
不在同一时点的资金不能直接相加减
只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减
6.资金时间价值计算的基本公式
三个值
p（现值）：表示现在时点的资金额
f（终值）：期末的复本利和
a（年值）：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。
两个因素
利率（i）
计息期（n）
六种换算
现值换算为终值 p～f
终值换算为现值 f～p
年值换算为终值 a～f
终值换算为年值 f～a
年值换算为现值 a～p
现值换算为年值 p～a
关于因数
因数可以表示为（a/p，i，n）
a/p表示经济活动的内涵，就是三个值里面，斜杠右遍的表示已知的值，斜杠左边的表示要求的值。如a/p表示已知现值p求年值a;f/p表示已知现值p求终值f
i和n表示两个因素，利率和计息期
因数的作用在于因数相当于一个计算的系数，不必自行计算，已有现成的表格供使用，在计算时可以查表，或在考试时会直接告诉因数。
6.1 现值换算为终值 p～f
系数名称，一次支付复本利和因数（f/p，i，n）
6.2 终值换算为现值 f～p
系数名称
一次支付现值因数（p/f，i，n）
6.4 终值换算为年值 f～a
（存款、养老保险）已知最后要取出一笔钱，每年应等额存入多少钱。年青时定期等额支付养老金，想到一定年龄一次性取出一定钱数，问年青时每月或每年应存入多少钱。
系数名称
等额支付偿债基金因数（a/f，i，n）
6.5 年值换算为现值 a～p
形象记忆
（养老金，房地产估价收益法）一次性存入一笔钱，以后每年可获得等额的养老金，如已知养老金的数额，问最初一次性需存入多少钱。
系数名称
等额支付现值因数（p/a，i, n）
6.6 现值换算为年值 p～a
形象记忆
（按揭）住房按揭贷款，已知贷款额，求月供或年供
系数名称
资本回收因数（a/ p，i ， n）
7.资金时间价值换算的基本公式的假定条件
7.1 实施方案的初期投资发生在方案的寿命期初
7.2 方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在期末
事实上现金流在一年中随机地发生，但是公式默认为现金流发生在每一期的期末。而且在题目中如没有特别说明，都假设现金流发生在期末，即每年的年末。
1年上的现金流假设发生在第1年年末，n年上的现金流假设发生在第n年年末。
现金流量图中的0点，表示第一年的年初，其它年数1、2、3…n都表示是这一年的年末。
只有初始投资是在第一个计息期的期初，其它年内的投入或支出，都要归在这一个计息期的期末。
7.3 本期的期末为下期的期初
前一期的期末就意味着今期的期初，除了第一个计息期外，一笔收入或支出如果发生在这一年的年初，则在现金流量图中必须表示为上一年的流入或流出中。
7.6 当问题包括p和a时，系列的第一个a是在p发生一个期间后的期末发生的；当问题包括f和a时，系列的最后一个a与f同时发生
当p和a时，系列的第一个a是在p发生一个期间后的期末发生的
第一年年初在零的位置上
第一次a换算为f，在第4年的位置上，不在第五年位置，所以必须再进行一次换算
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