第九节 贵金属及其他投资市场

　　一、贵金属市场及产品(★★★)

　　(一)贵金属基本知识

　　1.黄金

　　黄金是一种贵重金属，也是一种特殊的商品，黄金曾在很长一段时间内担任着货币的职能。

　　国际通用的伦敦交割标准金条，标准重量是350～430盎司(1盎司等于31.1035克)，最常用的是400盎司，也就是l2.5千克。

　　2.白银

　　目前，白银已基本丧失了货币职能，主要用于工业、摄影以及银质用具或首饰。从投资属性上来看白银的投资门槛较低，价格波动性较为剧烈。

　　3.铂金

　　铂金是世界上最稀有的首饰用金属之一，被广泛用于珠宝首饰业和化学工业。目前全球铂金年产量不足百吨，全球铂金总储量的98%集中在南非和俄罗斯，由于这种稀缺性，铂金价格受到供给的影响较为明显。

　　(二)黄金市场

　　1.黄金市场的主要参与者

　　黄金市场由供给方和需求方组成。黄金的供给方主要有：产金商、出售或借出黄金的中央银行、打算出售黄金的私人或集团。黄金的需求方主要有：黄金加工商、购入或回收黄金的中央银行、进行保值或投资的购买者。

　　2.国际主要黄金市场

　　比较重要的和影响较大的有伦敦、纽约、苏黎世、香港等地的黄金市场。(三)黄金价格影响因素

　　(1)供求关系及均衡价格。黄金市场的均衡要求黄金的流量市场和存量市场同时达到均衡。(2)通货膨胀。一般而言，在面对通货膨胀压力的情况下，黄金投资具有保值增值的作用。

　　(3)利率。实际利率较高时，黄金价格将下降。相反，如果实际利率下降，黄金价格将上升。

　　(4)汇率。通常情况下美元是黄金的主要标价货币，如果美元汇率相对于其他货币贬值，则只有黄金的美元价格上升才能使黄金市场重新回到均衡。黄金的收益和股票市场的收益不相关甚至负相关，这个特性通常使它成为投资组合中的一个重要的分散风险的组合资产。

　　(四)黄金市场在投资中的运用

　　对普通投资者而言，实物黄金和纸黄金是较为理想的黄金投资渠道，但黄金饰品对家庭理财没有太大意义，因为黄金饰品的价值包含了加工成本。相对而言，金条、金块比较适合长期投资，并可对家庭资产起到保值、增值的作用，对抗通货膨胀，目前各大银行都可以买到这类实物黄金。账户黄金投资更适合具备专业知识的投资者。黄金期货投资门槛和风险太高，不太适合普通投资者。